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汇丰晋信基金经理程彧:看益港股走势关注组织性机会

时间:2019-09-04  来源:未知   作者:admin

  原标题:看益港股走势关注组织性机会 来源:中国基金报

  程彧

  中国基金报记者 答尤佳

  “吾专门看益港股异日的走势。”汇丰晋信基金经理程彧炎认为,现在港股处于底部区域,异日上涨空间很大。

  看益港股走势

  程彧自2016岁暮开起管理汇丰晋信沪港深基金,Wind数据表现,自他管理以来,该基金的投资回报在同类基金中排在前1/3。

  从往年上半年开起,程彧对港股投资不息抱着郑重配置的态度,但现在他向记者外示,专门看益港股异日一年的走势,有看跑赢A股。对此,他从众个方面进走分析。从企业盈余程度来看,在今年三季度与四季度,也许率会看到港股企业盈余的拐点。从利率方面来看,美联储近期展现十年来的始次降息,这意味着利率因素不再成为港股的制约因素。从风险溢价情况来看,现在港股市场可谓处于市场情感的矮点,风险偏益专门矮,风险溢价赔偿挨近历史最高程度。从估值角度来看,恒生指数的估值也挨近以前十年的矮点。

  “恒生指数估值挨近历史矮位并不算稀奇,但专门稀奇的是,同时展现估值在底部而风险溢价在顶部的情况。”程彧外示,这意味着港股现在的吸引力专门高。

  “近期南下资金的添量很清晰, 尊龙app下载不少要地本地机构已经看到了港股的吸引力。”程彧说,现在港股的估值程度专门矮、坦然边际高并且拥有大量矮市净率、高分红的公司,这类公司尤其正当国内风险偏益较矮的长线资金配置。另一方面,随着人民币利率下走,要地本地起伏性相对裕如也易激发资金对港股的配置。“上一次南下资金体量添大是陪同着上一轮资产荒而展现的。在上轮资产荒中,资金第暂时间就涌入了港股。”

  在程彧看来,与A股相比,港股的股价对基本面更为敏感。“港股和A股都存在一季报和二季报业绩不达预期的情况,相比之下,港股的股价调整更足够,凯发百家乐异日下走空间不大。”

  关注组织性机会

  固然看益港股市场的团体机会,但程彧强调在异日的投资中能够要无视指数投资机会,关注基于个股基本面的投资机会。“现在是一个变革的时代,许众走业都能够发生巨变,有些传统走业能够缩短,有些新兴产业能够站上历史舞台。这意味着异日的投资机会更众地来源于自下而上的选股。”他说。

  从公司挑选而言,程彧最关注净资产利润率(ROE)。“ROE的来源是什么、不息性如何,这些是吾们最关心的题目。”程彧外示,他们会仔细钻研ROE的来源是什么、这栽来源是否可不息、公司的竞争力上风到底在那里,并经过钻研来挖掘那些盈余程度高、不息性强同时估值较矮的公司。

  他强调,港股市场是机构主导的市场,“港股市场投资的特点是‘不见兔子不撒鹰’,而‘兔子’就是业绩,只有那些业绩过硬的公司才能受到市场的青睐”。

  对于走业,程彧外示,看益非银、新能源、5G产业链、互联网龙头以及地产中那些以一二线组织为主、杠杆率较矮的龙头企业。

  他外示,很看益保险走业异日的发展。一方面,从市场空间来看,对标海外市场,国内的保险市场还有重大的发展空间;另一方面,从中短期来看,国内保险企业的盈余能力有看不息改善。

  对于房地产走业,他强调,原由国内务策影响,高杠杆的发展模式已不走不息,且需挑防三四线城市的地产泡沫,所以,并非一切地产公司都值得看益。但在走业受到政策约束的情况下,龙头房地产企业的荟萃度在不息升迁,所以,那些杠杆率较矮、在一二线城市组织较众的龙头房地产企业照样值得投资。

义务编辑:白仲平

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